瑞银发表报告,下调对周大福2025财年至2027财年每股盈利预测4%至12%,反映金价波动短期内对行业需求构成压力,以及店铺网络优化。该行亦下调对周大福目标价,由13.6港元降至12.3港元,相于预测2025财年市盈率16倍,维持“买入”评级。
瑞银引述周大福管理层表示股票哪个平台好,基于市况波动,难以提供准确指引,会在发布中期业绩时就全年度业绩提供进一步指引。报告亦指,公司截至6月底止季度净关闭91个零售点,预期公司将继续优化现有渠道。公司季度毛利率按年改善,受惠于定价黄金产品销售占比增加及金价上升,纵使经营开支及资本投资控制导致去杠杆效应,对短期经营溢利率造成波动及不确定性。该行又认为,传福系列系列于7月进行产品升级,以及故宫博物馆主题系列产品8月推出,可进一步支撑毛利率较高的定价产品销售。